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錫山資訊網 2020-03-10 450 10

油價崩盤+美股見頂 對A股影響短暫

天龍八部私服發布網 https://www.xinshoudang.com/

  3月9日,滬深兩市受到美股期貨市場暴跌4%以及國際原油價格一度大跌30%的雙重影響,滬深兩市出現了較大幅度調整,資金出現流出加快的跡象。

  沙特大降油價、增產,或將把油價推向深淵

  近期影響市場的一個重要的因素就是原油價格的大跌,3月9日,布倫特原油期貨大幅跳空低開,開盤跌25%,隨后跌超31%,報32.14美元/桶,WTI原油期貨跌幅迅速擴大至27%,至30.07美元/桶。

  原油價格的暴跌,主要是歐佩克沒有達成減產協議,而沙特則表態要進一步提升原油產量,這造成原油價格的崩潰。

  上周五歐佩克與俄羅斯談崩,無法達成進一步減產150萬桶/日的協議,沙特隨后發起全面油價戰爭,大幅調低不同級別的主要原油定價,消減的幅度至少是20年來最大的,這意味著沙特要全面增產搶占市場,將盡量多的原油推向市場,而沙特國有油企沙特阿美已經完成上市,所以沙特沒有太多顧忌,顯而易見,沙特是要直接攻擊歐洲市場的俄羅斯油企,在大幅降價之后,就是大幅增產,沙特預計下個月的產量將遠超過1000萬桶/日,甚至可能達到1200萬桶/日的歷史最高紀錄,本月的產量為970萬桶/日。

  沙特通過大降油價和增產,與俄羅斯進行對抗,這可能會把油價進一步推向深淵。從歷史上來看,沙特曾多次引導了原油的價格戰,但每次都沒有一個好的結局,沙特自身也受到很大的損害。

  對于歐佩克來說,現在面臨著比較大的危機,歐佩克作為世界上最成功的卡特爾協議,一度起到了穩定油價的作用,隨著越來越多的國家有動力增加產量,而不受到卡特爾協議的約束,所以造成卡特爾協議逐步出現失效,這其實也是經濟學上的一個重要的原理,就是說卡特爾協議僅僅是君子協議,雖然對于違規的成員會有一定懲罰措施,但由于在利益的驅動之下,很難長期維持卡特爾協議的穩定,幾乎每過一段時間,都要通過重新談判來達成新的協議。

  這次沙特帶領的歐佩克與俄羅斯的談判破裂,造成油價的崩盤,中東股市也因此暴跌,沙特股市上周日盤中一度下跌7.15%,沙特阿美股價跌超6%,開盤即跌破IPO價格,自從上市以來,這家全球最大原油生產商的股票基本沒有受到這種重創,即使新冠病毒導致了油價暴跌,其股價也沒有跌破IPO價格,可見原油價格暴跌30%,威力巨大。

  美股見頂的風險進一步加大

  鑒于10年期美債收益率的平衡點幾乎完全由油價驅動,一旦布倫特原油價格在周一開盤后跌到30美元以下,10年期美債收益率可能會再次暴跌,這會導致黃金等避險資產受到資金追捧,從而掀起上漲狂潮。

  受到原油價格暴跌的影響,美國國債收益率跌至新低紀錄,全線收益率創下史上首次都低于1%的記錄。而標普指數期貨下降5%,觸及漲跌幅限制,現在對冠狀病毒的擔憂已經退居次要位置,油價大跌成為短期影響全球資本市場的一個重要因素,美國10年期國債收益率一度下降28個基點至0.48%,30年期國債收益率下降至0.99%,2年期國債收益率也下降18個基點至0.33%,美債收益率大幅下降,代表了投資者風險偏好極度降低追逐債券等固定收益類的產品,這對于美股再次形成壓力。美股見頂的風險進一步加大,也提前驗證了我在2019年12月10日提出的2020年“十大預言”第9條,即美股在2020年會見頂回落。

  美聯儲前主席格林斯潘針對美國國債市場的潛在驚人走勢發出了警告,他說30年期美國國債的收益率可能會變為負值,加入全球超過14萬億美元負利率債券的行列。上周五,30年期美債收益率表演了自由落體,一度暴跌36個基點,創出1.18%的紀錄低位。這是自2008年危機以來,首次出現的危險信號,而美聯儲為了遏制疫情的沖擊,近十年來首次進行緊急降息,但是并沒有扭轉美股的頹勢,美股依然出現了比較大的下挫。

  美股見頂有其深刻的背景,并不是僅僅因為疫情擴散,事實上美股經過了十年牛市,估值已經處于歷史的高位,獲利回吐壓力很大,加上特朗普減稅的效應邊際遞減,歐洲經濟又處于陷入衰退的邊緣,美股終結這輪慢牛長牛的條件已經具備,可以說美股見頂的概率已經越來越高,這其實對于全球資本市場都會形成一定的影響。

  對A股影響短暫

  而對于A股的影響,我認為是短暫的,雖然短期來看,A股可能也會形成比較大的震蕩,但考慮到A股的慢牛長牛行情已經形成,市場熱點活躍,提供了良好的賺錢效應,增量資金源源不斷入市,推動了A股市場多個板塊的重心回升,雖然市場震蕩加劇,波動較大,讓投資者感到心慌,但只要持有優質股票,就可以應對市場的波動。市場大跌所產生的震蕩,其實會給價值投資者提供了一個低位抄底的機會。

  為了應對疫情的沖擊,我國政府采取了果斷的措施,通過增加市場的流動性,降低MLF逆回購的利率以及在財政政策上啟動了高達25萬億以上的基建計劃,而傳統基建和新基建雙向加碼,也將很快的刺激疫情之后的需求復蘇,為企業盈利的回升創造良好的條件。疫情帶來的超低利率環境,也為A股市場上漲創造了一定的條件。

  我們既要正視短期內市場的波動可能會加劇,但是仍然不能喪失信心,在全球資本市場風聲鶴唳的情況下,A股市場雖然不能獨善其身,但仍然有望走出獨立行情,一些優質的板塊和個股,仍然是應對市場波動最好的投資標的,消費、券商和科技等板塊,有望在市場震蕩中,創造較好的超額收益,建議投資者堅持價值投資理念,做好公司的股東,從容應對市場的波動,保持一定的信心。


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